TMAR (kadar prestasi yang boleh diterima minimum) Apakah, pengiraan

The TMAR (kadar prestasi yang boleh diterima minimum) Adalah keuntungan minimum yang diharapkan oleh pelabur untuk mendapatkan pelaburan, dengan mengambil kira risiko pelaburan dan kos peluang untuk melaksanakannya dan bukannya pelaburan lain.

Oleh itu, ia menunjukkan kadar faedah minimum yang dianggap oleh pengurus projek yang boleh diterima untuk memulakan projek. Pengurus menggunakan konsep ini dalam pelbagai projek untuk menentukan sama ada manfaat atau risiko projek melebihi yang lain mungkin.

Sumber: Pixabay.com

TMAR biasanya ditentukan ketika menilai peluang yang ada dalam pengembangan operasi, kadar pelaburan dan faktor lain yang dipertimbangkan oleh pihak pengurusan yang relevan.

[TOC]

Penilaian Pelaburan

Pengurus Perniagaan sentiasa mempertimbangkan pelaburan dalam produk baru dan perbelanjaan modal. Walau bagaimanapun, mereka mesti mempunyai ukuran yang dapat membantu mereka menentukan sama ada projek -projek baru ini mewakili penggunaan dana syarikat yang berharga.

TMAR adalah kadar objektif dalam penilaian pelaburan dalam projek. Ini dicapai dengan mewujudkan gambarajah aliran tunai untuk projek dan menggerakkan semua urus niaga dalam rajah itu ke titik yang sama dalam masa, menggunakan TMAR sebagai kadar faedah.

Sekiranya nilai yang terhasil pada titik yang ditetapkan adalah sifar atau lebih tinggi, projek itu akan pergi ke peringkat analisis seterusnya. Jika tidak, ia dibuang. TMAR biasanya akan meningkat jika anda harus menghadapi risiko yang lebih tinggi.

Berapakah kadar prestasi yang boleh diterima minimum?

Dalam kejuruteraan perniagaan dan ekonomi, kadar prestasi yang boleh diterima minimum adalah kadar pulangan minimum projek yang syarikat bersedia menerima sebelum memulakannya, memandangkan risiko dan kos peluang untuk meninggalkan projek lain.

Formula umum untuk TMAR adalah: TMAR = Nilai Projek + Kadar Faedah Pinjaman + Kadar Inflasi yang Dijangkakan + Perubahan dalam Kadar Inflasi + Risiko Ketidakpatuhan dengan Pinjaman + Risiko Projek.

Bagi kebanyakan syarikat, TMAR adalah kos purata modal (CPPC). Angka ini ditentukan oleh jumlah hutang dan warisan dalam lembaran imbangan. Ia berbeza untuk setiap perniagaan.

Analisis Projek

Pengurus menilai perbelanjaan modal dengan mengira kadar hasil dalaman (IRR), membandingkan keputusan ini dengan kadar prestasi yang boleh diterima minimum, juga dikenali sebagai kadar halangan.

Ia boleh melayani anda: Anggaran Pendapatan: Apa itu dan Contohnya

Sekiranya tarikan melebihi TMAR, ia diluluskan. Sekiranya tidak, kemungkinan pengurusan menolak projek itu.

Sebagai contoh, katakan bahawa seorang pengurus tahu bahawa melabur dalam projek konservatif, seperti pelaburan dalam bon harta karun atau projek lain tanpa risiko, menghasilkan kadar prestasi yang diketahui.

Premium risiko juga boleh ditambah kepada kadar ini jika pengurusan menganggap bahawa peluang khusus ini melibatkan lebih banyak risiko daripada peluang lain yang dapat diteruskan dengan sumber yang sama.

Semasa menganalisis projek baru, pengurus boleh menggunakan kadar konservatif prestasi projek seperti TMAR. Pengurus hanya akan melaksanakan projek baru jika anggaran prestasi melebihi TMAR sekurang -kurangnya premium risiko projek baru.

Untuk apa itu?

Apabila projek telah dicadangkan, ini mesti terlebih dahulu melalui analisis awal untuk menentukan sama ada ia mempunyai nilai semasa bersih positif, menggunakan TMAR sebagai kadar diskaun.

Lebih cenderung bahawa pengurus akan memulakan projek baru jika TMAR melebihi tahap yang ada dalam projek lain.

Kadar ini sering digunakan sebagai sinonim untuk kadar pemotongan, indeks rujukan dan kos modal. Ia digunakan untuk melaksanakan analisis awal projek yang dicadangkan dan secara amnya meningkat apabila terdapat risiko yang lebih tinggi.

TMAR adalah cara yang berguna untuk menilai sama ada pelaburan bernilai risiko yang berkaitan dengannya. Untuk mengira TMAR, aspek yang berbeza dari peluang pelaburan mesti diperhatikan, termasuk peluang untuk mengembangkan operasi semasa dan kadar pelaburan.

Pelaburan akan berjaya jika kadar prestasi sebenar berada di atas TMAR. Sekiranya di bawah, pelaburan dianggap tanpa kejayaan dan, sebagai pelabur, boleh membuat keputusan untuk menarik diri dari pelaburan.

Alat penilaian

TMAR menetapkan kelajuan yang mana nilai wang berkurangan dari masa ke masa. Ini adalah faktor penting dalam menentukan tempoh pemulihan modal projek, dengan mendiskaun pendapatan dan perbelanjaan yang dirancang untuk terma semasa.

Syarikat yang beroperasi di industri dengan pasaran yang lebih tidak menentu boleh menggunakan kadar yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko dan menarik pelabur.

Syarikat yang berbeza boleh mempunyai tafsiran yang sedikit berbeza dari TMAR. Oleh itu, apabila syarikat dan syarikat modal risiko membincangkan kesesuaian melabur dalam projek, adalah penting bahawa kedua -dua pihak memahami istilah ini yang serasi untuk tujuan ini.

Boleh melayani anda: Perbelanjaan pembuatan tidak langsung: Klasifikasi, contoh

Bagaimana ia dikira?

Kaedah biasa untuk menilai TMAR adalah untuk memohon kepada projek kaedah aliran tunai diskaun, yang digunakan dalam model nilai sekarang bersih.

Kadar pulangan dalaman

Ia adalah kadar diskaun yang mana semua aliran tunai projek, baik positif dan negatif, bersamaan dengan sifar. IRR terdiri daripada tiga faktor: kadar faedah, premium risiko dan kadar inflasi.

Pengiraan TMAR syarikat bermula dengan kadar faedah pelaburan bebas risiko, seperti bon perbendaharaan AS.Uu. jangka panjang.

Oleh kerana aliran tunai tidak dijamin, premium risiko mesti ditambah untuk mempertimbangkan ketidakpastian dan ketidaktentuan yang berpotensi ini.

Akhirnya, apabila ekonomi mengalami inflasi, kadar ini juga mesti ditambah kepada pengiraan.

Merenung kos modal purata

CPPC ditentukan oleh kos mendapatkan dana yang diperlukan untuk membayar projek. Sebuah syarikat mempunyai akses kepada dana jika ia mengikat hutang, meningkatkan modal saham atau menggunakan keuntungan yang ditahan. Setiap sumber dana mempunyai kos yang berbeza.

Kadar faedah hutang berbeza mengikut keadaan ekonomi semasa dan kelayakan kredit syarikat.

Kos modal sosial adalah prestasi yang diperlukan oleh para pemegang saham untuk melabur wang mereka dalam perniagaan.

CPPC dikira dengan mengalikan perkadaran hutang dan modal dengan kos masing -masing, untuk mencapai purata wajaran.

Kadar prestasi minimum yang boleh diterima

Sekiranya projek mempunyai IRR yang melebihi TMAR, maka pihak pengurusan mungkin akan memberikan kelulusan untuk meneruskan pelaburan. Walau bagaimanapun, peraturan keputusan ini tidak tegar. Pertimbangan lain boleh mengubah TMAR.

Sebagai contoh, pihak pengurusan boleh memutuskan untuk menggunakan TMAR yang lebih rendah, katakan 10%, untuk meluluskan pembelian kilang baru, tetapi memerlukan TMAR 20% untuk membuat pengembangan ke kemudahan yang ada.

Ini kerana semua projek mempunyai ciri yang berbeza. Ada yang mempunyai lebih banyak ketidakpastian mengenai aliran tunai masa depan, sementara yang lain mempunyai masa yang lebih pendek atau lebih lama untuk mendapatkan pulangan pelaburan.

Kos peluang seperti TMAR

Walaupun CPPC adalah titik rujukan yang paling banyak digunakan sebagai TMAR, ia bukan satu -satunya. Sekiranya syarikat mempunyai belanjawan dan akses yang tidak terhad, ia boleh melabur dalam mana -mana projek yang hanya mematuhi TMAR.

Boleh melayani anda: Struktur Ekonomi: Unsur, Contohnya

Walau bagaimanapun, dengan anggaran yang terhad, kos peluang projek lain menjadi faktor yang perlu dipertimbangkan.

Katakan CPPC syarikat adalah 12%, dan mempunyai dua projek: satu mempunyai IRR sebanyak 15% dan yang lain mempunyai 18% IRR. IRR dari kedua -dua projek melebihi TMAR, yang ditakrifkan oleh CPPC. Atas dasar ini, pihak pengurusan dapat memberi kuasa kepada kedua -dua projek.

Dalam kes ini, TMAR menjadi IRR tertinggi projek yang terdapat di bawah pertimbangan, iaitu 18%. IRR ini mewakili kos peluang yang mana semua projek lain mesti dibandingkan.

Batasan

Walaupun IRR dan TMAR yang berkaitan adalah alat yang berguna, terdapat beberapa batasan. Sebagai contoh, projek boleh mempunyai 20%IRR, tetapi dengan tempoh aliran tunai hanya tiga tahun.

Ini dapat dibandingkan dengan projek lain dengan 15%IRR, tetapi dengan aliran tunai yang akan wujud selama 15 tahun. Projek apa yang harus diluluskan oleh pengurusan? Menggunakan IRR dan TMAR tidak banyak membantu dalam keadaan ini.

Contoh

Sebuah syarikat memerlukan komputer $ 5.000.000. Untuk melakukan ini, firma menjual bon awam pada kadar faedah sebanyak 8% untuk dapat mengumpul wang yang diperlukan.

"Kos" untuk mendapatkan $ 5.000.000 kemudian 8% dari kadar faedah yang anda perlu bayar untuk bon. Jika ini adalah satu -satunya aktiviti pada masa itu, mereka perlu:

- Pangkalan kadar prestasi yang boleh diterima minimum ialah 8%.

- Kadar prestasi yang boleh diterima minimum biasanya melebihi 8%, tetapi tidak akan lebih rendah.

Ini 8% daripada TMAR boleh diubah suai untuk mengambil kira kenaikan tambahan dan juga:

- Prestasi di atas kos.

- Risiko yang dirasakan.

Kebanyakan syarikat menggunakan TMAR 12%, berdasarkan fakta bahawa S & P 500 umumnya menghasilkan hasil tahunan dalam selang antara 8% dan 11%.

Rujukan

1. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2019). Kadar pulangan minimum yang menguntungkan. Diambil dari: dalam.Wikipedia.org.
2. Modal (2019). Kadar pulangan minimum yang menguntungkan. Diambil dari: modal.com.
3. Jim Woodruff (2019). Cara mengira coklat. Bizfluent. Diambil dari: bizfluen.com.
4. Revolly (2019). Kadar pulangan minimum yang menguntungkan. Diambil dari: Revolly.com.
5. Kakitangan An-Nlah (2019). Kadar pulangan minimum yang menguntungkan. Diambil dari: Kakitangan Lama.Najah.Edu.
6. Perkataan Pelabur (2019). Kadar pulangan minimum yang menguntungkan. Diambil dari: kata kunci pelabur.com.