Kadar pulangan dalaman apa, pengiraan dan contoh

The kadar pulangan dalaman (IRR) adalah penunjuk yang digunakan dalam belanjawan modal untuk menganggarkan prestasi pelaburan yang mungkin. Adalah kadar potongan yang berasal dari nilai sekarang bersih (VPN) dari jumlah aliran tunai projek tertentu adalah sama dengan sifar.

Istilah "dalaman" merujuk kepada fakta bahawa pengiraan kadar ini tidak termasuk faktor luaran, seperti inflasi, kos modal atau pelbagai risiko kewangan.

Untuk pelaburan pendapatan tetap di mana wang itu hanya didepositkan sekali, kepentingan deposit ini dibayar kepada pelabur pada kadar faedah tertentu setiap tempoh masa. Sekiranya deposit asal tidak meningkat atau berkurangan, ia akan mempunyai Tir sama dengan kadar faedah yang ditentukan.

[TOC]

Penilaian eval

Menerima pulangan tertentu dari pelaburan pada masa tertentu bernilai menerima pulangan yang sama pada masa yang akan datang. Oleh itu, yang terakhir akan menghasilkan IRR yang lebih rendah daripada yang pertama, jika semua faktor lain adalah sama.

Pelaburan yang mempunyai jumlah hasil yang sama sebagai pelaburan sebelumnya, tetapi kelewatan hasil untuk satu atau lebih masa, akan mempunyai IRR yang lebih rendah.

Walaupun kadar pulangan sebenar yang akhirnya menghasilkan projek tertentu selalunya akan berbeza daripada kadar pulangan yang dianggarkan dalamannya, satu projek dengan jumlah IRR yang lebih besar akan mempunyai peluang yang lebih besar untuk mempunyai pertumbuhan yang kukuh daripada alternatif lain yang ada.

Apakah kadar pulangan dalaman untuk?

Anda boleh memikirkan kadar pulangan dalaman kerana kadar pertumbuhan yang dijangkakan bahawa projek akan menjana.

Keuntungan pelaburan

Syarikat menggunakan IRR dalam belanjawan modal untuk membandingkan keuntungan projek modal dari segi kadar prestasi.

Sebagai contoh, sebuah syarikat akan membandingkan pelaburan dalam loji baru berbanding lanjutan loji yang sedia ada berdasarkan IRR setiap projek. Untuk memaksimumkan hasil, semakin tinggi projek IRR, semakin diinginkan untuk melaksanakan projek itu.

Untuk memaksimumkan pulangan, projek dengan IRR tertinggi akan dianggap yang terbaik, dan akan dilaksanakan terlebih dahulu.

Memaksimumkan nilai semasa bersih

IRR adalah penunjuk keuntungan, kecekapan atau prestasi pelaburan. Ini berbeza dengan nilai sekarang bersih. Ini adalah penunjuk nilai bersih atau magnitud agregat ketika membuat pelaburan.

Memohon kaedah IRR untuk memaksimumkan nilai Syarikat, apa -apa pelaburan akan diterima jika keuntungannya, diukur dengan kadar hasil dalaman, lebih besar daripada kadar hasil minimum yang boleh diterima.

Kadar minimum yang sesuai untuk memaksimumkan nilai tambah bagi syarikat adalah kos modal. Iaitu, kadar pulangan dalaman projek baru mestilah lebih besar daripada kos modal syarikat.

Ini kerana hanya pelaburan dengan kadar pulangan dalaman yang melebihi kos modal mempunyai nilai sekarang yang positif.

Walau bagaimanapun, pemilihan pelaburan mungkin tertakluk kepada sekatan belanjawan. Mungkin ada juga pesaing yang saling eksklusif, atau keupayaan untuk menguruskan lebih banyak projek boleh dibatasi.

Dalam contoh perbadanan yang membandingkan pelaburan dalam loji baru dengan memperluaskan kilang yang ada, mungkin ada sebab mengapa syarikat itu tidak akan mengambil bahagian dalam kedua -dua projek.

Sewa tetap

IRR juga digunakan untuk mengira prestasi pada kematangan dan prestasi pada pelunasan.

Pasif

Kadar pulangan dalaman dan nilai sekarang bersih boleh digunakan untuk kedua -dua liabiliti dan pelaburan. Untuk liabiliti, kadar dalaman yang lebih rendah lebih baik untuk lebih tinggi.

Pengurusan Modal

Syarikat menggunakan kadar pulangan dalaman untuk menilai pelepasan saham dan program saham.

Manfaat pembelian semula saham berlaku jika pulangan modal kepada para pemegang saham mempunyai kadar pulangan dalaman daripada projek pelaburan modal calon atau projek pengambilalihan pada harga pasaran semasa.

Membiayai projek baru dengan mendapatkan hutang baru juga boleh melibatkan mengukur kos hutang baru dari segi prestasi sehingga tamat tempohnya (kadar pulangan dalaman).

Modal persendirian

IRR juga digunakan untuk modal swasta, dari perspektif rakan kongsi terhad. Ia digunakan sebagai penunjuk rakan kongsi umum sebagai pentadbir pelaburan.

Ini kerana rakan kongsi umum adalah orang yang mengawal aliran tunai, termasuk pengurangan modal komited rakan kongsi terhad.

Bagaimana ia dikira?

Memandangkan koleksi pasangan (masa, aliran tunai) yang terlibat dalam projek, kadar pulangan dalaman diperolehi daripada nilai sekarang bersih sebagai fungsi kadar pulangan. Kadar pulangan dalaman akan menjadi kadar pulangan yang fungsi ini sifar.

Memberi. Tarik diberikan oleh R, menurut formula:

Pertimbangan formula

Nilai C0, yang kurang daripada atau sama dengan 0, sepadan dengan pelaburan awal pada permulaan projek.

Tempoh n umumnya berlaku dalam beberapa tahun. Walau bagaimanapun, pengiraan boleh dibuat lebih mudah jika r dikira menggunakan tempoh di mana majoriti masalah ditakrifkan. Sebagai contoh, bulan digunakan jika kebanyakan aliran tunai dihasilkan pada selang bulanan.

Anda boleh menggunakan apa -apa masa tetap dan bukannya sekarang (contohnya, akhir selang anuiti); Nilai yang diperoleh adalah sifar jika dan hanya jika VPN adalah sifar.

Sekiranya aliran tunai adalah pembolehubah rawak, seperti dalam hal pendapatan hidup, nilai yang diharapkan diletakkan dalam formula sebelumnya.

Cara untuk mengira tir

Selalunya, nilai r yang memenuhi persamaan sebelumnya tidak dapat dijumpai secara analitik. Dalam kes ini, kaedah berangka atau grafik harus digunakan.

IRR dalam amalan dikira oleh percubaan dan kesilapan. Ini kerana tidak ada cara analitik untuk mengira apabila nilai sekarang bersih akan sama dengan sifar. Pengiraan kadar pulangan dalaman boleh dilakukan dalam tiga cara:

- Menggunakan fungsi TIR dalam program spreadsheet Excel atau lain -lain

- Gunakan kalkulator kewangan

- Menggunakan proses berulang, di mana penganalisis mencuba kadar diskaun yang berbeza sehingga VPN sama dengan sifar.

Tafsiran

Peraturan kadar pulangan dalaman adalah panduan untuk menilai sama ada kita mesti meneruskan projek atau pelaburan.

Peraturan EIR menetapkan bahawa jika kadar pulangan dalaman projek atau pelaburan lebih besar daripada kadar minimum hasil yang diperlukan, secara amnya kos modal, maka projek atau pelaburan mesti diteruskan.

Sebaliknya, jika IRR dalam projek atau pelaburan kurang daripada kos modal, maka menolaknya boleh menjadi tindakan terbaik.

Cara Mentafsirkannya

Secara teorinya, setiap projek dengan kadar pulangan dalaman dengan kos modalnya bermanfaat. Oleh itu, adalah menarik minat syarikat untuk mempromosikan projek tersebut.

Apabila merancang projek pelaburan, syarikat akan menubuhkan kadar peluang dalaman (TIO) untuk menentukan peratusan prestasi yang boleh diterima minimum yang harus diperolehi oleh pelaburan untuk merujuknya.

Mana -mana projek yang mempunyai Tir Top -co -saw mungkin akan dianggap menguntungkan. Walau bagaimanapun, syarikat tidak semestinya mencari projek yang hanya berdasarkan ini.

Sebaliknya, ada kemungkinan projek dengan perbezaan terbesar antara IRR dan paman yang diteruskan. Ini pasti akan menjadi yang mempunyai keuntungan yang paling besar.

IRR juga boleh dibandingkan dengan kadar keuntungan yang lebih tinggi di pasaran saham.

Sekiranya syarikat tidak dapat mencari projek dengan lebih besar daripada pulangan yang boleh diperolehi di pasaran kewangan, anda hanya boleh memilih untuk melabur di pasaran ini.

Walaupun bagi banyak IRR adalah penunjuk yang menarik, ia mesti selalu digunakan bersamaan dengan nilai sekarang bersih untuk mencapai imej yang lebih baik dari nilai yang mewakili projek yang mungkin dapat dimulakan oleh syarikat.

Contoh

Contoh 1

Menjadi pelaburan yang ditakrifkan oleh urutan aliran tunai berikut. Kemudian tir r diberikan oleh:

Dalam kes ini, jawapannya ialah 5.96%, kerana untuk persamaan dipenuhi, pengiraan R ialah: r = 0.0596.

Contoh 2

Katakan anda mahu membuka pizza. Semua kos dan keuntungan dikira untuk dua tahun akan datang dan kemudian pengiraan VPN untuk perniagaan dibuat kepada beberapa kadar peluang dalaman. Pada 6%, nilai sekarang bersih $ 2 diperolehi.000.

Walau bagaimanapun, nilai sekarang bersih mestilah sifar, sehingga peluang dalaman yang lebih tinggi terbukti, anggaplah kepentingan 8%.

Pada 8%, pengiraan VPN memberikan kerugian bersih -$ 1.600. Sekarang ia negatif. Kemudian, kadar peluang dalaman antara kedua -duanya diuji, katakan dengan faedah 7%. Dengan 7% nilai sekarang bersih sebanyak $ 15 diperoleh.

Itu cukup dekat dengan sifar, jadi dapat dianggarkan bahawa kadar pulangan dalaman hanya sedikit lebih tinggi daripada 7%.

Rujukan

1. Adam Hayes (2019). Definisi Kadar Pulangan Dalaman (IR). Diambil dari: Investopedia.com.
2. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2019). Kadar pulangan dalaman. Diambil dari: dalam.Wikipedia.org.
3. CFI (2019). Kadar pulangan dalaman (IRR). Diambil dari: CorporateFinanceInstitute.com.
4. Wall Street Mojo (2019). Kadar pulangan dalaman (IRR). Diambil dari: Wallstreetmojo.com.
5. Pelaburan Jawapan (2019). Kadar pulangan dalaman (IRR). Diambil dari: pelaburan.com.
6. Baki (2019). Cara mengira kadar pulangan dalaman anda. Diambil dari: thmalance.com.